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券商观点公用事业行业动态研究:9月电力数据-用电量增速放缓 风光发电量显著增长hth华体会

发布时间:2022-10-26点击数:

  10月25日,国海证券发布一篇公用事业行业的研究报告,报告指出,9月电力数据-用电量增速放缓,风光发电量显著增长。

  用电端:9月宏观经济延续恢复态势,用电量同比增长0.9%。9月国内宏观经济延续恢复态势,制造业PMI环比上升0.7个百分点达到50.1%,升至临界点以上。高温渐退,用电量增速放缓。1-9月全社会用电量累计64931亿千瓦时,同比增长4.0%;其中9月为7092亿千瓦时,同比增长0.9%。分产业看,2022年9月,第一、二、三产业分别同比+4.1%、+3.3%、-4.6%,城乡居民用电同比下降2.8%,服务业与居民用电量在气温降低和疫情影响的双重作用下有所下降。

  发电端:电力生产由增转降,火电、风电增速放缓,水电、核电降幅扩大,太阳能发电增速加快。9月份,发电6830亿千瓦时,同比下降0.4%,上月为增加9.9%,日均发电227.7亿千瓦时。1-9月份,发电6.3万亿千瓦时,同比增长2.2%。分品种看,9月份,火电、风电增速放缓,水电、核电降幅扩大,太阳能发电增速加快。其中,火电同比增长6.1%,增速比上月回落8.7个百分点;水电下降30.0%,降幅比上月扩大19.0个百分点,系枯水期持续影响;风电增长25.8%,增速比上月放缓2.4个百分点,风机步入密集交付期;核电下降2.7%,降幅比上月扩大2.1个百分点;太阳能发电增长18.9%,增速比上月加快8.0个百分点。

  自产端hth华体会,原煤生产较快增长,9月产量高于上月。随着长协煤政策持续推进,原煤供需逐渐稳定。2022年9月,原煤产量3.9亿吨,同比增长12.3%,较上月增加4.2pct。进口端,进口增速放缓。

  2022年9月,我国实现进口煤炭3304.8万吨,同比增长0.5%,上月为增长5.0%。

  自产端,2022年9月,天然气产量164亿立方米,同比增长4.6%,增速较上月放缓1.7pct。“增储上产”基调下自产端增速有所放缓。进口端,9月份,进口天然气1015万吨,同比下降4.4%hth华体会,降幅比上月收hth华体会窄10.8pct,1-9月份进口天然气8116万吨,同比下降9.5%,降幅比上月收窄了0.7pct,高企的价格抑制了进口需求。

  投资建议:行业方面,9月宏观经济继hth华体会续恢复,用电需求小幅增长,电力生产有所回落,冬季电力保供背景下电源建设或将提速。

  维持行业“推荐”评级。个股方面,推荐华电国际600027)、华能国际600011)、大唐发电601991)、国电电力600795)、中国电力,建议关注有望盈利改善的火电标的上海电力600021)、福能股份600483)、华润电力、粤电力A、申能股份600642);绿电优质标的三峡能源600905)、龙源电力001289)、广宇发展000537)、吉电股份000875)、金开新能600821)、节能风电601016)、太阳能、中闽能源600163)、中广核新能源;水电优质标的长江电力600900)、国投电力600886)、川投能源600674)、华能hth华体会水电600025);核电优质标的中国核电601985)。

  风险提示:重点关注公司业绩改善不如预期、煤炭价格持续上涨风险、电价下滑风险、政策变动风险、报告中部分数据为计算而得,可能与实际数据及统计口径存在差异。

  声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,数据仅供参考,据此交易,风险自担。

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